لماذا يجب على أمريكا الترويج للعملة المستقرة USDC؟

بعد الانخفاض الذي تشهده العملة، كيف ستقوم الولايات المتحدّة بدعم عملة USDC؟ وما أهمية ذلك؟

بالرغم من مزاياه، فإن أمريكا تهدر فرصتها في السيطرة على الاقتصاد الرقمي. فيما وصفه الرئيس التنفيذي لشركة “Messari”، ريان سيلكيس، بأنه فشل هائل في السياسة العامة، فإن العملة المستقرة شبه الرسمية USDC تفقد قوتها أمام منافستها السابقة USDT.

ولا تزال الولايات المتحدة الاقتصاد الرائد في العالم. وبفضل مجموعة المواهب العالمية والمؤسسات ذات المستوى العالمي، تتمتع الولايات المتحدة بميزة تنافسية في كل تقنية ناشئة تقريبًا، لكن إذا لم يتحرك صناع السياسة في القريب العاجل، فقد تتخلف أمريكا إلى الأبد.

حتى وقت قريب، بدا أن عملة USDC تتجه إلى أن تصبح عملة احتياطية بحكم الأمر الواقع للويب 3. تُعد USDC، التي تنظمها وزارة الخزانة الأمريكية وتديرها شركة “Circle”، مثال نادر للمساءلة في العملات المشفرة.

بالإضافة إلى ذلك، فهي تتمتع بسيولة هائلة، وترتبط كل عملة منها بالدولار الأمريكي، حيث تحتفظ “Circle” بالأموال كنقد أو كودائع في احتياطي شفاف تديره شركة “BlackRock”.

منذ إطلاقها في 2018 حتى العام الماضي، نما العرض المتداول لعملة USDC بوتيرة سريعة، بمتوسط 860 بالمئة سنويًا. وبحلول منتصف عام 2022، بلغت القيمة السوقية لعملة USDC ذروتها عند 55 مليار دولار. في هذه الأثناء، بدأت “Circle” بطرح خطة مارشال الحقيقية للبنية التحتية للويب 3، بما في ذلك حلول الحفظ، وتعمل الشركة الآن على تأهيل العملاء المؤسسيين.

تؤكد “Circle” بشدة على الامتثال التنظيمي للولايات المتحدة، بما في ذلك العقوبات الأمريكية، حيث يمكن للشركة تجميد USDC في المحافظ المدرجة في القائمة السوداء. حتى الآن، جمدت الشركة أكثر من 8 ملايين دولار أمريكي، على شكل USDC، عبر أكثر من 150 محفظة. ومن الواضح أن USDC هي أداة فعالة لإبراز قوة أمريكا عبر البلوكتشين.

في العام الماضي، تراجعت USDC بشكل كبير. ومنذ أعلى مستوياتها في عام 2022، انخفضت قيمتها السوقية بمقدار النصف تقريبًا لتصل إلى نحو 30 مليار دولار.

وفي فترة وجيزة خلال شهر مارس، انخفض سعر USDC إلى ما دون 0.90 دولار في بعض المنصات. أيضًا، بدأت العملة المستقرة بفقد قوتها أمام العملات المستقرة الأمريكية الأخرى المنافسة، ولا سيما USDT.

من المؤكد أن تراجع USDC يعكس جزئيًا التدفقات الخارجة على مستوى القطاع. لقد كان فك الارتباط، الناجم عن انهيار بنك وادي السيليكون، نتاج ذعر السوق، وليس ضعف الأساسيات. ومع ذلك، تظل الحقيقة أنه مع نزيف القيمة السوقية لعملة USDC في الأشهر الأخيرة، زادت USDC بنحو 15 مليار دولار.

الآن، مع وجود أكثر من 80 مليار دولار في العرض المتداول، فإن هيمنة USDT على السوق لا جدال فيها. يعد هذا مكسبًا لشركة “iFinex”، الواقع مقرها في هونغ كونغ، التي تدير أيضًا منصة العملات المشفرة Bitfinex. ومع ذلك، فإن هذا الأمر يمثل ضربة لمصالح الولايات المتحدة، وكذلك للويب 3 ككل.

من وجهة نظر صانع السياسة الأمريكية، فإنّ “iFinex” هي النظير الشرير لشركة “Circle”. ففي حين أن احتياطيات الأوراق النقدية لشركة “Circle” شفافة، فإن “iFinex” مشهورة بأنها غير شفافة. وعلى عكس العلاقة الودية التي تربط “Circle” بالمنظمين الأمريكيين، فإن العلاقة مع “iFinex” مشحونة، وفي حين تتماشى شركة “Circle” مع المصالح الأمريكية، فإن “iFinex” ليست كذلك.

بالرغم من ذلك كلّه، لم يفت الأوان بعد لاستعادة USDC موطئ قدمها. حتى دون الدعم النشط من صانعي السياسة، فمن المرجح أن تزدهر USDC بمزاياها الخاصة. لقد حدد مجلس الإشراف في وزارة الخزانة الأمريكية الـ USDC كمعيار ذهبي بين العملات المستقرة، ومن المؤكد أن حزمة البنية التحتية لشركة “Circle” قد تجذب مستخدمين جدد.

لذلك، يجب على المسؤولين الأمريكيين ألا يتركوا النتيجة للصدفة. قد يكون تشريع التشفير من الحزبين بعيد المنال، ولكن توجد الكثير من أدوات السياسة التي يمكن أن تفيد USDC بتكلفة ضئيلة.

في البداية، يجب على مجلس الاحتياطي الفيدرالي إعطاء الضوء الأخضر لشركة “Circle” بشأن برنامج إعادة الشراء العكسي، الذي من شأنه أن يدعم USDC بكميات كبيرة من القروض العالية السيولة الخالية من المخاطر.وبالمثل، ينبغي أن تشجع لجنة الأوراق المالية والبورصات انتشار الأوراق المالية المقومة بعملة USDC.

في الوقت نفسه، يجب على المنظمين دعم مبادرات البنية التحتية لشركة “Circle” بإرشادات واضحة لقضايا مثل اعرف عميلك عبر السلسلة، مكافحة غسيل الأموال، وإعداد التقارير المالية.

لفترة طويلة، تعاملت الولايات المتحدة مع الويب 3 باعتباره مشكلة تنظيمية وليس كأولوية استراتيجية. في المنافسة على هيمنة العملة المستقرة، تكون المخاطر عالية جدًا بحيث لا يمكن تجاهلها، وقد حان الوقت لكي تنحاز الولايات المتحدة إلى أحد الجانبين.