مقدمة إلى الـ AMM

عند الحديث عن AMM (الربح من صناعة السوق كمستخدم تجزئة)، يجب علينا أولاً تقديم مفهوم صناعة السوق (MM).

صناعة السوق

تشير صناعة السوق (MM) عادةً إلى السيولة وعمليات التسعير من قبل صناع السوق. يوفر صناع السوق السيولة لمنصة التداول وللمتداولين الآخرين من خلال أنشطة التداول مثل شراء الأصول أو بيعها من خلال حساباتهم. من خلال هذه العملية، تتلقى منصة التداول المزيد من السيولة في السوق، بينما يكسب صناع السوق الأرباح من خلال صناعة السوق.

يتوجب على المستخدمين تسجيل معدلات تداول شهرية عالية ليتم اختيارهم كصناع سوق للمنصة. كما يتوجب عليه أيضاً أن يتوافر لديهم استراتجيات تداول سليمة.

ما معنى الـ AMM؟

يسمح الـ AMM (صنع السوق الآلي) لمستخدمي التجزئة بأن يصبحوا صناع السوق عن طريق ضخ الأموال في مجمع السيولة ومشاركة رسوم المعاملات التي تفرضها المنصة. بالاعتماد على روبوتات الخوارزمية، تحسب الـ AMM أسعار البيع والشراء وفقاً للصيغة، وبالتالي تعمل على توفير عروض أسعار مستمرة للسوق.

يتم تصنيف الـ AMM إلى الفئات التالية: صناع السوق الثابت الإجمالي (CSMM)، صناع السوق المتوسط الثابت (CMMM)، صناع السوق المتقدمون للوظائف الثابتة المختلطة (CFMM)، صناع سوق المنتجات الثابتة (CPMM).

شرح آلية عمل الـ AMM على منصة CoinEx

أطلقت CoinEx وظيفة الـ AMM لزيادة سيولة السوق في أوائل عام 2021. تجمع المنصة بين AMM ودفتر الطلبات من حيث آلية التداول، ويقوم النظام تلقائياً بتحويل تجمع السيولة إلى دفتر أوامر. تستخدم CoinEx خوارزمية CPMM في الـ AMM، مما يعني أنه يتعين على المستخدمين توفير أصلين مختلفين عند إضافة السيولة إلى مجمع السيولة. يتميز هذا الأسلوب في توفير سيولة الشركة للسوق بغض النظر عن حجم دفتر الطلبات أو مدى صغر مجمع السيولة.

في أسواق AMM التابعة لـ CoinEx، يتم دعم كل زوج تداول بمجمع سيولة يحتوي على أصلين ويقوم بإيداع الأصول وسحبها وتداولها. تسمى هذه القاعدة معادلة المنتج الثابت: عند إضافة الأصل A أو بيعه، يجب إزالة الأصل B بنسبة معينة لضمان المنتج الثابت للاثنين. وباتباع نفس القاعدة، عند إزالة الأصل A أو شرائه، يجب إضافة الأصل B بنسبة معينة.

يتضمن مجمع السيولة على الأصول المستخدمة في الـ AMM. يمكن لأي مستخدم ضخ الأموال لتوفير السيولة والحصول على الأرباح من رسوم المعاملات على المنصة. كما سيتم ضخ الأرباح في مجمع السيولة، ويمكن الحصول على جميع الأرباح عند إلغاء السيولة. 

في الوقت الحالي يبلغ العائد لجميع أسواق AMM المرتبطة بعملة (CoinEx (CET نسبة 100%، بينما يبلغ العائد من أسواق الـ AMM الأخرى نسبة 50%.

بالطبع يختلف معدل المعاملات في أسواق الـ AMM عن الأسواق العادية. حيث تستخدم هذه الأسواق نظام مختلف. يوضح الجدول أدناه الفرق في الأسعار بين مستخدمي التجزئة وصناع السوق في أسواق الـ AMM العادية وأسواق الـ AMM للعملات المستقرة.